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11月18日天元证券--官方平台值得长期信赖！，鼻祖鸟母公司亚玛芬体育（Amer Sports）发布2025年第三季度财报。
财报夸耀，亚玛芬大中华区营收同比增长47%至4.62亿好意思元（约合东谈主民币32.87亿元），增速由第一季度的43%、第二季度的42%进一步提高，径直带动集团净利润飙升156%。
亚玛芬集团指出，其强盛势头将不时至2025年第四季度，并趁势将全年营收增长相易上调至23%—24%。
但亮眼数据背后，却是品牌争议的抓续发酵——9月底，营销端因鼻祖鸟“喜马拉雅山脉烟花秀”激发生态质疑，需承担生态毁伤抵偿包袱；在居品端，鞋履开胶等质料投诉也从未断档。
一边是事迹高增的狂欢，一边是负面舆情的缠身，鼻祖鸟的增长真能无视争议？
争议缠身，为何事迹还能暴涨？
亚玛芬体育旗下除了鼻祖鸟（Arc'teryx），还有萨洛蒙（Salomon）、威尔胜（Wilson）等品牌。
从集团合座看，其营收同比增长30%至17.56亿好意思元（约合东谈主民币125亿元），净利润同比大涨156%至1.43亿好意思元（约合东谈主民币10.17亿元）。
伸开剩余89%其中，鼻祖鸟地点的户外功能性衣饰部门，销售额增长31%至6.83亿好意思元；萨洛蒙地点的平地户外套饰及装备部门，收入增长36%至7.24亿好意思元；威尔胜地点的球类及拍子装备部门，营收同比增长16%至3.50亿好意思元。
图源：截自Amer Sports财报
为什么会有如斯“亮眼”的增长？
从行业布景看，市集红利是其乘势而上的垂死原因。尤其是中国户外消费市集的抓续升温，为其提供了富裕泥土。国信证券研报指出，中国户外鞋服市集千亿级规模，连年来保抓双位数增长，高于全球合座户外市集增速。
回到亚玛芬财报，横向对比其他区域市集——大中华区47%的增速远超好意思洲（18%）、EMEA（23%），成为亚玛芬集团最中枢的增长引擎。
图源：截自Amer Sports财报
除了市集红利，鼻祖鸟事迹增长也离不开全渠谈布局的加快落地与品类结构的优化升级。
从渠谈看，亚玛芬集团第三季度品牌直营渠谈（DTC）销售额同比增长51%，批发渠谈同比增长18%。松手三季度末，集团自有门店总额631家，同比增长39%。其中，户外功能性衣饰板块自有门店数为275家，同比增长30%。
同期，国信证券研报指出，鼻祖鸟等高端品牌破圈后，肖似的高价品牌具备应酬属性和“品牌力”。从小红书粉丝画像来看，鼻祖鸟的小红书粉丝量最高，松手11月21日，达26.1万。
图源：小红书@Arc'teryx鼻祖鸟
线上线下协同发力，即便面对争议，熟识的渠谈蚁集仍能高效相接市集需求。
其次，品类端的冲破，也为其添加增长动能。2025年，鼻祖鸟讲求成立鞋履业务部门后，居品线抓续丰富，Vertex Alpine等多款专科平地鞋新品落地，股东鞋履销售增幅达35%，瞻望本年鞋类占鼻祖鸟全球销售额的8%，2030年筹备达到13%。
图源：小红书@Arc'teryx鼻祖鸟
除鞋履外，要点发力的女性居品线进展亮眼，防风夹克、滑雪服等品类成为增长最快板块之一，第三季度女装业务同比增长40%，是增速最快的品类之一。集团瞻望本年女性业务占鼻祖鸟全球销售额的比例将达到25%，2030年筹备占比将达到30%。
图源：Amer Sports官网
粗浅来说，行为高端户外领域的“顶流”，鼻祖鸟凭借专科技艺积贮形成的品牌护城河，具备高大的舆情抗压智商。
部分中枢消费群体更垂青居品功能性与品牌调性，短期公论战议尚未动摇这部分用户的消费有筹备。
更纰谬的是，这中间还存在时刻差。“炸山事件”发生于9月19日，而三季度财报统计截止于9月30日，仅11天的时刻窗口使得争议的市集影响未能充分体目下当期数据中。
加之四季度初滑雪旺季到来，户外消费需求结合开释，进一步对冲了舆情带来的短期波动。
高增长能袒护深层隐患吗？
事实上，鼻祖鸟“喜马拉雅山脉烟花秀”事件后公论发酵，市集大量担忧该事件将对品牌恒久形象变成负面影响，受此预期负担，其母公司亚玛芬体育股价一度结合下挫。
直到亚玛芬体育三季度财报展现出强盛的事迹韧性，才铲除了部分市集疑虑，股东股价抓续回升：松手11月20日好意思股收盘，亚玛芬体育股价报收34.35好意思元/股，微跌1.18%。但在财报发布前一往将来，其股价大涨8.45%，财报发布后一日，再度攀升4.2%，总市值达到192.77亿好意思元，已接近“炸山”风云前的市值水平。
图源：富途牛牛
是以风云已过，无事发生？
对于事件对中国市集的影响，处罚层在事迹电话会上薪金称：“鼻祖鸟第四季度初销售一刹疲软，但跟着天气转冷，集团对鼻祖鸟的品牌财富与市形式位保抓信心。四季度事迹相易不会受该事件影响。”
不外，这究竟是处罚层的乐不雅判断，如故对投资者信心的安抚，仍有征询空间。
着名危急公关众人、福州公孙策公关联合东谈主詹军豪对有益念念请问暗意：“短期内，品牌通过谈歉声明等危急公关步伐，一定进度上缓解了公论压力。但从恒久看，该事件毁伤了品牌‘敬畏当然’的中枢价值不雅，可能导致消费者信任度逐步下落。这种信任危急可能在几个消费周期后才会慢慢深刻。”
挥霍众人、要客讨论院院长周婷博士也暗意，一般这种事件最大的影响时刻段在初始后的几个月，何况会约莫抓续2—3年。
詹军豪觉得，这种“舆情与事迹背离”的表象不行抓续。“固然三季度鼻祖鸟在争议下仍完满事迹增长，这主要成绩于它的高端定位、前期积贮的品牌影响力以及市集需求等要素形成的自然壁垒。但从长期来看，抓续的生态争议和质料投诉会逐步侵蚀品牌的中枢价值和消费者信任，进而影响品牌的市集竞争力。”
图源：小红书@Arc'teryx鼻祖鸟
纵向对比鼻祖鸟本身发展轨迹，其增长动能已显露疲态。举例，鼻祖鸟地点的户外功能性服装板块，2024年三季度增速为34%，2025年同期降至31%，且结合两个季度利润率下滑——第二季度利润率13.9%、第三季度19.0%，均较上年同期有所回落。
图源：小红书@Arc'teryx鼻祖鸟
与此同期，庸俗的东谈主事变动突显运营隐忧。2025年10月，鼻祖鸟大中华区总司理佘移峰下野，这是亚玛芬大中华区一年内的第二次高管更迭，悠扬的处罚团队可能影响战术本质的连贯性。此外，鞋履开胶等质料问题的反复出现，也在慢慢糜费品牌积贮的口碑信任。
从鼻祖鸟跌出2025年天猫“双十一”户外品牌榜单前二十，也能发现，消费者其实对它是有失望的。
失望之余，鼻祖鸟还面对着狞恶的“表里夹攻”。
横向对比集团里面，鼻祖鸟“增长一哥”的地位，已被萨洛蒙取代。
2025年三季度，萨洛蒙地点的平地户外套饰及装备板块营收同比增长36%，营收规模达7.24亿好意思元，反超鼻祖鸟地点板块的6.83亿好意思元，成为集团盈利增长的主力。
放眼外部，高端户外市集的竞争也已干预尖锐化阶段。
海外品牌方面，有猛犸象（Mammut）与之“对打”，巴塔哥尼亚（Patagonia）、老东谈主头（Norrøna）、洋火棍（Haglöfs）、攀山鼠（Klättermusen）等品牌则抓续沉静高端份额。
国居品牌阵营中，凯乐石等凭借原土化运营、高性价比上风快速崛起，其在专科户外领域的技艺冲破，正不断削弱与海外高端品牌的差距。
图源：小红书@Arc'teryx鼻祖鸟
对于鼻祖鸟而言，短期的事迹狂欢，无法袒护深层隐患。怎么建树品牌信任、莳植增长质料、应付原土品牌竞争，将是决定其能否不时传奇的纰谬。
周婷指出：“作念高端品牌，和作念群众品牌是两个逻辑，群众品牌以卖居品为中枢，留意短期利益，而作念高端品牌必须是以野心‘东谈主’为中枢，留意恒久价值。”
毕竟，在消费日趋感性的市集会，莫得任何品牌能靠“吃资本”恒久立足。
鼻祖鸟也不例外。
作家：王涵艺
裁剪：田纳西
头图开头：Arc'teryx鼻祖鸟官方小红书
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